发布日期：2026-04-06 11:12 点击次数：179
文 | 定焦 One（dingjiaoone），作家 | 金玙璠，剪辑 | 魏佳
2026 年一季度收官，国内车市全面回暖。
在 3 月这个季度末的冲量月，最能反馈出竞争热烈进程的，依然是新势力车企。零跑以 50029 辆稳居榜首；理思重回 4 万辆（41053 辆），同比增速（173%）在六家中最高，时隔两岁首度逾越季度教育上限；蔚来（35486 辆）踏进第三，同比涨幅（136%）仅次于理思；小鹏（27415 辆）单月和季度皆不才滑；问界按照赛力斯汽车口径，销量约为 20234 辆；小米超 20000 辆，和上月基本执平。
按 Q1 累计拜托量名次，六家新势力再次洗牌：旧年 Q1，步地照旧小鹏、零跑稳居前二，理思紧随自后，蔚来垫底。到了本年，零跑站上榜首，理思、蔚来反超小鹏，小米名次不变。
3 月大盘诚然照旧传统巨头撑起来的。比亚迪 3 月卖出 30.02 万辆，环比高潮 57.9%，一季度累计拜托 70 万辆，稳居行业第一，其中，王朝海洋网仍是基本盘，方程豹、腾势 3 月分辨拜托 25926 辆、7133 辆。祥瑞以 23.3 万辆紧随自后，旗下极氪品牌单月拜托近 3 万辆（29318 辆）。长城汽车相通运转回暖，单月销量 10.6 万辆，其中魏牌孝敬了 7751 辆。
在传统车企的"创二代"阵营中，长安旗下深蓝汽车单月拜托 3.17 万辆；东风旗下新动力品牌奕派科技 2.75 万辆，两个品牌的存在感逐渐变强；岚图（1.5 万辆）过万；智己（7187 辆）、阿维塔（5143 辆）、极石（1480 辆），则被拉开差距。
从 Q1 发扬看，本年车市的竞争还是进入下一阶段。一位关怀新动力汽车的投资东说念主对「定焦 One」分析，价钱战还在赓续，但还是不是决定输赢的惟一要素。新车节拍、渠说念能力、技巧落地和出海进展，皆是变量。新势力除外，传统大厂也在加速补位，本年的车市约略率是一边加速分化，一边赓续洗牌。
零跑赓续冲量，理思找回节拍
在 3 月新势力榜单上，零跑和理思占据前两名。零跑赓续往上冲，理思追追念了。关怀新动力汽车的投资东说念主刘风示意，咫尺最佳卖的，照旧能把主流家庭需求吃透的车型。
先看零跑的数据，本年以来第一次月销逾越 5 万，环比高潮 78%，同比也增长了 35%。
这背后除了市集回暖的要素，中枢是零跑的新车和渠说念诊治接住了市集需求。3 月 26 日上市的 A10，主打智驾 SUV，订价 6.58-8.68 万，比市集预期低廉了 4000 元独揽。据媒体报说念，发布当周周末两天大定订单共计逾越 9000 台，平直拉动了 3 月底以及接下来 4 月的拜托。
一位渠说念东说念主士对「定焦 One」示意，A10 上市后，门店客流和均店订单皆有澄澈加多，"大部分是来看 A10 的"，况兼它的竞品高度围聚，险些一半客户对比星愿，另一半对比元 UP。
但 A10 这种面向下千里市集的车，光靠性价比还不够，渠说念也得跟上。零跑一直在往四五线城市铺网点，汗漫 2025 年底，国内销售门店达到 950 家，2026 年的标的是逾越 1500 家。
零跑还有一个容易被忽略的操作是：从 2025 年 Q4 到本年 1-2 月，它一直在主动降经销商库存。一方面是吩咐一季度的需求疲软，另一方面为 A10 和后续新车腾出空间，保证渠说念能快速响应。
2026 岁首，新动力汽车购置税战术规复至 5% 征收，以及以旧换新补贴边幅诊治，两项战术重复，对 15 万元以下价钱敏锐市集，形成了一定的压力。零跑不停层在此前财报会上明确示意，1-2 月被扼制的需求将在后续开释。从 3 月的发扬看，这个判断部分取得了考据。
2026 年，零跑不停层看护 100 万辆的年度销量标的。不外，机构多量给出的预期在 70.5 万辆独揽，中间差了接近 30 万辆，接下来，一方面要看 A10 的热度能否执续；另一方面，看 D19 能不成把价钱带往上提；此外，国外市集的进展亦然变量。
和 2 月一样，理思名按次二，仅仅和第又名零跑的拜托量差距从不到两千辆扩大到近万辆，但其 3 月拜托量重返 4 万辆（41053 辆），照旧让关怀理思的从业者暂时松了语气。理思这个月再次重回双增长，Q1 累计拜托也因此达到 9.51 万辆，这是它 2024 年以来，第一次超出季度拜托教育（8.5 万到 9 万辆）上限。
从车型看，这归功于纯电车型 i6 的产能开释（月产达到 2 万台），以及 i8 订单的回暖。其中，i6 拜托逾越 2.4 万辆，孝敬近六成销量。至于 i8，据不停层线路，真钱投注其 3 月订单量环比涨幅逾越 100%。
老款 L 系列增程车型照旧靠近比拟大的销售压力。为了给新一代 L9 上市腾出空间，理思在本年 Q1 对 L 系列进行了豪恣度的清库存促销，从平直降价、购置税补贴、7 年低息购车有蓄意，到 3 月中旬运转的经销商层面的清库。
这平直压低了终局售价，会负担举座的平均售价和毛利率。理思的车辆毛利率曾永眺望护在 20% 以上，这是它在新势力里最被老本市集敬重的财务标的之一。但旧年 Q4，其平均售价（ASP）同比下滑 7.1% 到 25 万元，汽车毛利率下跌到 16.8%；关于本年 Q1，不停层给出的车辆毛利率教育是约 5%。
毛利率执续下滑，除了受 L9 清库影响除外，购置税补贴及原材料成本上升亦然原因。一位关怀理思的投资东说念主示意，公司设定了全年车辆毛利率约 15% 的标的，"上半年要销量，下半年市聚积要点关怀理思若何提毛利。"
在该投资东说念主看来，理思正处于居品周期过渡期，清库存促销是必要成本，这家公司更值得关怀的是，新一代 L9 在 2026 年 Q2 上市后，能否带动销量、缓解毛利率压力，以及理思在渠说念终局推出的"门店结伴东说念主洽商"，能不成在 Q3 激活渠说念终局。
蔚来靠大车翻身，小鹏危境没破除
除了理思，蔚来和小鹏也皆完成了季度拜托量教育。其中，蔚来公司 Q1 拜托 83465 辆，在六家新势力中的名次上升到了第三，旧年同期，它在六家中垫底。
3 月，蔚来公司拜托 35486 辆，同比增长 136%，在六家新势力中同比涨幅仅次于理思，这与上一年基数较低干系，但也能反馈出大车策略是成效的。
从品牌组成来看，蔚来品牌 3 月拜托 22490 辆，乐说念 6877 辆，萤火虫 6119 辆，梗概比例是 6:2:2。
蔚来这轮销量回升，靠的照旧主品牌，准确地说，是高毛利的大型纯电 SUV。3 月，全新 ES8 拜托量达到 16255，至极于每卖出 10 辆蔚来，至少有 7 辆是 ES8。
从旧年底运转，这款车的销量在主品牌里的占比就至极高，外界对蔚来的判断是：先用高毛利车型把毛利率提上去，再靠下千里市集和子品牌冉冉补量。蔚来 2025 年 Q4 第一次杀青单季度盈利，米兰整车毛利率普及到 18.1%，现款储备也支执它赓续推居品、推渠说念、组织诊治等。
这一逻辑延续到了 3 月，乐说念和萤火虫也运转渐渐补量。备受关怀的乐说念，体量离"扛起走量任务"还有距离，不外，在 1 月、2 月拜托量澄澈下滑后，3 月环比增长了 130.7%，其中 L90 车型 3 月拜托 3360 台，占比有所下跌。
李斌在财报会上线路过一个数据：2025 年下半年，纯电大三排 SUV 的销量同比增长逾越 350%，增程车型则下滑了 6%。当系数行业皆在卷增程、卷小车的时刻，蔚来把资源押在大型纯电 SUV 上。至少在现阶段，ES8 和后续的大车矩阵，市集依然看好。
但蔚来依然有销量压力，3 月，ES8 推出购置税补贴，乐说念推出 7 年低息，接下来，新车节拍也必须紧凑：4 月初有 ES9、4 月底有 2026 款乐说念 L90，5 月的 L80 是市集关怀度比拟高的车型。
市集竞争很热烈，蔚来全年要杀青 40% 到 50% 的销量增长，后头几个月就不成再回到 2 万多辆的现象，荒芜是 ES8 的订单不成放缓，乐说念 L80 要走量，SKY 门店则要把下千里市集作念起来。
和蔚来一样，小鹏单月的名次也在往上走。本年前两个月，它的单月拜托量在六家新势力里排在末位，到了 3 月，小鹏拜托 27415 辆，环比 2 月增长近 80%，同比下跌 17%，名次升至第四。
销量组成值得关怀，其高端车型小鹏 X9 在 3 月拜托 3075 台，同比增长 134%。车型结构向高价车型歪斜，复古了平均售价，但细分市集容量有限，很难带动限度大幅增长。
小鹏本年开局遇冷，新车型 P7+ 和 G7 在一月初上市，并靠现款补贴刺激订单，但销量的拉动后果有限。尽管 3 月环比大幅增长 80%，Q1 本体拜托量 6.27 万台，在公司教育边界（6.1 万至 6.6 万台）内，但季度同比（2025 年 Q1 为 9.40 万辆）下滑 33%。
而同期部分主要竞争敌手保执了同比增长，这反馈出，小鹏现存车型，抵耗尽者的诱骗力有所收缩。上述渠说念东说念主士示意，新车型订单增长存在区域抗击衡，莫得形成寰宇性需求。
小鹏 3 月销量仍显难熬，但 4 月 2 日刚上市的 2026 款 MONA M03，可能会给它接下来两个月的拜托带来变量。这是销量担当的改款车型，起步价 11.98 万，赓续走性价比门道，中枢卖点是，在这个价位搭载 750TOPS 算力的自研图灵 AI 芯片。
Q2 行将上市的 GX，是小鹏第一款带 Robotaxi 版块的车型，订价、订单量、智驾的本体体验和口碑皆很受关怀。
不啻一位受访者提到，这两款车是决定小鹏汽车 2026 年销量走势、估值空间的关节。
小米守住 2 万辆，问界恭候 M6
六家新势力中的后两名，赛力斯和小米分辨交出了 2.02 万辆和超 2 万辆的收货。这两家卡在了居品切换期，没能在"冲量月"大杀四方。
图源 / 赛力斯公告
鸿蒙智行未公布 2026 年 3 月举座和问界的拜托量数据，鸿蒙智行旗下的"五界"中，赛力斯集团在 4 月 1 日发布的产销快报骄慢，3 月，赛力斯集团新动力汽车销量 22706 辆（同比增长 20.7%），其中赛力斯汽车销量 20234 辆（同比增长 47.7%）。
问界品牌是其中枢组成，其 3 月销量可梗概看成问界当月发扬的参考。
2 月，问界受春节、责任日减少和旧款清库影响，约拜托 1.8 万辆，3 月再行回到 2 万辆以上，主要靠的照旧老车型，M7、M8、M9 在热烈的市集竞争中仍保执了一定的基本盘，但反弹力度并不大，原因是，新品 M6 在 3 月底启动预售，不少潜在买家游移"要不要再等等"。
问界现存居品矩阵并不算弱，M9（50 万元以上）守高端，M8（30-45 万元）、M7（25-35 万元）承担主销任务，M5（23-25 万元）认真更偏年青和清爽化的用户，但单靠这几款慎重车型，问界的增长很难再往上一个台阶。
是以，简直决定 Q2 走势的是 M6。M6 增程版 26.98 万起、纯电版 28.98 万起，碰巧填补 M5 和 M7 之间的价钱空缺。余承东 2 月就官宣了这款车，预售 24 小时订单破 6 万，跟着展车进店，订单执续加多。
市集接下来关怀的，是 M6 4 月及后续的拜托能否跟上。赛力斯此前已杀青问界品牌单月最高拜托逾越 5 万辆，同期公司在智能化分娩和质料不停协同上执续进入，为后续放量提供了一定基础。
要意会赛力斯当下的场所，需连合其 2025 年年报：全年营收 1650.5 亿元，同比增长 13.7%，但 Q4 归母净利润 6.4 亿元，同比下滑了 66.2%。因为 Q4 销售用度花了 82 亿元（环比加多 11.6 亿），研发用度 29 亿元（环比加多 7.7 亿），再加上 12.57 亿元的钞票减值计提。也即是说，公司在加大进入渠说念、智驾研发和国外布局。
对赛力斯来说，考验主若是两方面：一是 M6 的订单能不成高效退换成拜托量；二是这些提前砸下去的用度，能不成在限度扩大后简直摊薄。
小米 3 月拜托量和 2 月基本执平，车型方面，YU7 的势头有所回落，但同期，新款 SU7 拜托起得也快。新一代 SU7 在 3 月 19 日发布、23 日开启拜托，当月 9 天内累计拜托超 7000 台，日均接近 800 台。这个速率，流露小米经由 YU7 那一仗后，供应链和产能确乎有普及。
3 月拜托能稳住，还有一层原因：小米给 2025 年下单、2026 年提车的用户最高补了 1.5 万元，等于帮这部分用户提前消化了对购置税变化的费神，推进一部分订单更快转成拜托。
小米对渠说念也动刀了。此前小米汽车的销售比拟依赖初期流量红利，有经销商反馈，一线团队的专科性和清静性存在短板，平直影响终局获客和退换。3 月初，小米引入原特斯拉中国区总司理孔艳双，认真汽车销售业务。其在特斯拉期间主导过直营体系的搭建和渠说念下千里。
这一渠说念东说念主事诊治，被认为是雷军为普及终局接触力、吩咐"平销期"挑战的布局。
不外，话说追念，小米 Q1 累计拜托 7.9 万辆，要完周密年 55 万辆的标的，改日 9 个月月均销量要达到 5.23 万辆，这就要看 YU7 能不成赓续撑住，新款 SU7 上市初期的口碑了。
结语
2026 年一季度扫尾，一场更难打的仗运转了。
数据上看，3 月销量皆在往上走，但各家皆靠近难题。零跑运转攻入主流市集，百万辆标的需要更多车型接棒；理思找回了节拍，但毛利率低的问题需要处理；蔚来一边要稳住高毛利车型，一边得尽快让子品牌成长；小鹏同比下滑的危境莫得裕如破除；小米和问界皆在等新车的订单退换。
市集还在增长，但耗尽者越来越挑，靠一款爆车吃三年的期间扫尾了。刘风总结，"往时，行业里认为居品界说作念对了，声量作念起来了，后头的路就会顺好多。咫尺，单独哪一项拿出来皆不长久，最终，比拼的是谁能在技巧立异（如智能驾驶的普及和成本下探）、盈利模子（均衡销量限度和毛利率）以及群众运营（国外土产货化和品牌溢价）这三个维度找到均衡。"
留给玩家的门槛越来越高，技巧、成本、供应链、品牌、群众化，皆不成掉链子。
* 题图着手于零跑汽车官方微博。应受访者条件米兰体育官网，文中刘风为假名。
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